櫻井英明のEimei.TV

＜兜町カタリスト＞

「参りました」

米国株式市場はダウとＳ＆Ｐ５００が下落。
ＮＡＳＤＡＱは反発とマチマチの展開。
意味もなく待ち望んでいたＦＲＢイエレン議長のジャクソンホールでの講演は通過。
「追加利上げに対する説得力は増した。
米経済は最大雇用と物価安定の二大目標達成に近づいている。
利上げペースはゆっくりとしたものになる」というのが玉虫色の骨子。
利上げが差し迫っているとの印象は少なかった。
イエレン議長は具体的な利上げ時期には言及しなかった。
しかし周囲は「年内利上げの可能性を後押しする」と解釈された。
フィッシャー副議長は「ＦＲＢは依然として年内利上げの軌道にある」と発言。
ドル高、株安の流れとなった。９月利上げの確率は約３６％と前日の２１％から上昇。
１２月の確率は６３．７％。
前日の５１．８％から上昇した。
移り気な市場の焦点は週末の雇用統計に向けられるという陳腐な展開となるのだろう。

日経平均株価は週間で約１８５円の下落。
週足では２週連続で陰線。
米国株の上値が重く上値では戻り売り。
下値では日銀のＥＴＦ買い期待からの買い。
この２つの要因からのこう着感だった。
物色対象は日替わりで、売買も低水準。
金曜は警戒売りから下落幅を拡大した。
ただジャクソンホールのイベントも通過。
ドル円の１０１円台後半を手がかりに大証夜間取引終値は１６５９０円まで戻してきた。
東証1部の騰落レシオは７８．９５と８０％を割れ込んだ。
一般的には「８０以下は
売られ過ぎ」とされており底入れを探る動きは活発化しようか。
また８月２９日は上昇特異日という指摘もある。
過去５４回は３５勝１９敗で勝率６４％。
８月では最も勝率の高い日だという。
日銀のＥＴＦ買いは２日連続。
下は買うというメッセージが感じられており上を追う主体の登場に期待したい日。

「東証１部企業の４社に１社。公的マネー、筆頭株主に」の日経１面トップ記事。
ＧＰＩＦと日銀を合わせた公的マネーが東証１部上場企業の４社の１社で実質的筆頭株主。
運用金額１３０兆円のＧＰＩＦ。
日本株運用比率は２５％。
日銀は年間６兆円の日本株を買う方針。
ＴＤＫが１７％、アドバンテストが１６．５％、トレンドマイクロが１５％。
横河１４．２％、日東電工１４．２％、コムシス１３．１％、
クレセゾン１２．９％、ファナック１２．６％、コナミ１２．３％、テルモ１２．２％、
日水１２．１％、セコム１２％、住友重機１１．９％。
「市場機能低下も」という懸念も小賢しげに登場しているが、需給はかなり良くなる。
一言でいえばストックショートの時代。
２０年前にこの事態を予言した先輩がいた。
何のことやら理解できなかった今にしてみれば公的機関化現象とも言える。
機関化現象とは・・・。
証券市場において、個人投資家が市場への直接参加の度合いが低下。
生命保険会社や投資信託会社などの機関投資家の比率が高まる現象のこと。
個人投資家の比率低下は悩ましいところだが、国内投資家の比率の上昇は悪くない。
全体の７割の売買を海外投資家が行っているのが現実。
だから、為替に注意し、株価材料は海外要因ばかりがクローズアップされる。
国内投資家比率が高まれば年に一度ジャクソンホールで踊ったり月に一度の雇用統計祭りもなくなろう。
経済指標とイベントスケジュールしか材料のないＦＸの世界の呪縛からも解き放たれよう。
その時に初めて日本株の主役はこの国に戻ってくるに違いない。

もうひとつ日経１面の内閣支持率にあった小賢しげな解釈。
日銀マイナス金利を「評価する」は３３％。
「評価しない」は４７％。
物価が「上がると思う」は６０％。
「思わない」は３３％。
これはこれで健全な数値。
違っているのはその解釈。
「マイナス金利は投資や消費を活発にすることで物価の上昇を促す」。
本当にそうなのだろうか。
マイナス金利で投資が拡大しただろうか。
むしろ導入以来株価は下落基調。
消費も同様だろう。
物価は決して上がっていない。
そもそも・・・。
明日の方が今日より物が高くないのがマイナス金利。
それで物価が上がると思うのが間違っているのは子供でも分かるだろう。
立派な経歴の大人が「マイナス金利は物価上昇の杖」なんて考えているとしたら少し変だろう。
明日の方がモノの値段が高いから人は物を買う。
これが増えれば仮儒の増大につながる。
今はこの仮儒は全くない。
しかも買い控え。
インフレを恐れるなかりにオッカナびっくりのハンドリングでは見間違えようか。

◇━━━ カタリスト ━━━◇

トラスト・テック（２１５４）・・・動兆

トラスト・テックに注目する。
同社は製造系技術者派遣・請負と開発系技術者派遣の２本柱。
自動車・半導体関連の好調から業績は絶好調。
前６月期は５０％近い増収増益。
今期も３０％近い増収増益で最高益更新の見通し。
従来の機械・電気系からＩＴ・ソフトへの拡張に期待感。
人材面でのＩｏＴ・ＡＩ関連銘柄。
「参りました」というか「みいつけた」という印象。

（兜町カタリスト櫻井）