櫻井英明のEimei.TV

＜兜町カタリスト＞

「９５年型？」

８月葉月の始まり。
このところ月初安→ＳＱで切り返して月末高というリズム。
はじめチョロチョロ中パッパだろうか。

週末のＮＹダウは２４ドル安の１８４３２ドルと５日続落。
ＮＡＳＤＡＱは７ポイント高の５１６２ポイントと４日続伸。
Ｓ＆Ｐ５００は３ポイント高の２１７３ポイントと続伸。
一時２１７７．０９と日中最高値を更新。過
去最高値をつけるのは７月７回目。
週間ではＮＹダウが０．７５％、Ｓ＆Ｐが０．０７％下落。
ＮＡＳＤＡＱは１．２％上昇。
月間ではＮＹダウが２．８％、Ｓ＆Ｐは３．６％上昇し５カ月連続のプラス。
ＮＡＳＤＡＱは６．６％上昇。
朝方発表された第２四半期の米ＧＤＰ速報値は１．２％増で着地。
前四半期の０．８％増から加速したものの市場予想の２．６％増を下回りＦＲＢの早期利上げ観測が後退した。
木曜Nに４３％だった年内米利上げの確率は３３％まで低下している。
ＧＤＰは３四半期連続で巡航速度とされる２％台に届かなかった。
設備投資が２．２％減と３四半期連続減。
住宅投資は６．１％減と９四半期ぶりの減少。
価格上昇の影響が出始めた可能性も指摘された。
米景気回復の鈍さを嫌気してドル円は一時１０２円台まで上昇した。
底固い決算だったグーグルの持ち株会社アルファベットが上昇。
アマゾン・ドット・コムは過去最高値を更新。
３１２社が決算を通過したＳ＆Ｐ５００種指数採用企業の２０１６年第２四半期決算見通しは前年同期比３．０％の減益。
今週は１２０社が決算発表を予定している。

ＦＯＭＣも米共和党・民主党大会も米ＧＤＰも欧州ストレステストも通過。
国内の最重要スケジュールだった日銀金融政策決定会合も通過した。
週末は後場に「追加緩和決定」のヘッドラインで２００円超の上昇。
しかしＥＴＦ購入枠の拡大だけとわかって前日比マイナス。
「次回会合で金融政策を総括的に検証する」との一文が次回緩和期待につながったの解釈。
結局はプラスで引けた（週足は陰線）。
ただ日銀がＥＴＦを毎年６兆円買い入れると株価押し上げ効果は結構大きい。
２０兆円弱の時価総額のうちの１３億円を買うというのである。
日経２２５やＪＰ４００を構成する銘柄群の株主となる日銀という格好。
アベノミクス相場がスタートした２０１２年１２月以降の外国人の買越額は通算で１２兆円。
１３兆円という数字はこれ以上のもの。
加えて海外投資家は相場観で売り買いするが、日銀はバイ＆ホールドだから売りはでない。
ココを市場が評価できるかどうかは疑問だが悪くはない。
「日銀は過大な市場の期待をしなやかにかわした」という声もある。
加えて明日発表予定の政府の経済対策は全体で２８．１兆円。
真水は７．５兆円の見通し。
何でも欲しがる市場は金融も政策も物足りないのだろうか。
追加緩和への期待不足に米ＧＤＰの伸び率鈍化が加わりドル円は一時１０２円台と円高基調。
大証夜間２２５先物終値は１６３１０円とマイナス展開。
ただ朝方のシカゴ先物は１６４００円まで戻しており下落幅は縮小。
１６５００円をキープできるかどうかが課題だろうか。
長い目で見れば「４月安→８月高」のアノマリーに期待したいところ。
その先に「７月高→１２月高」のアノマリーがある。
次の日銀金融政策決定会合は９月２０日～２１日。
しばらくは金融政策に神経質になる必要がなくなる時期を迎える。
今度は決算発表に視点は向かう時期。

厚労省の懇談会は医療ベンチャー支援強化を支援の方向。
一つは薬価制度の見直し。
難治疾患向けの薬剤開発には技術革新を評価して薬価に上乗せする制度を提案。
医療機器の早期承認に向け臨床試験の負担を軽くする制度も創設の提言。
まだまだ動いている印象。

市場の一部では９５年型相場との類似を指摘する声がある。
この年は３日続伸したのが確か３月で今年と一緒。
年初から下落が続き４月１９日にドル円は７９円まで円高になり日経平均は１５０００円割れ。
８月２日に榊原国際金融局長が対外投資促進策を発表。
７月初めを安値として７月７日の証券会社のお囃子もあり１２月には２万円まで駆けあがった。
特に７月は１５００円超の上昇、８月も１５００円近くの上昇だった。
因みに今年の７月は前月比９９３円の上昇。
８日の安値からは１８３２円の上昇。
確かに形は似ている。
９５年の８月はお盆に急騰したのが歴史だった。

◇━━━ カタリスト ━━━◇

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（兜町カタリスト櫻井）