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＜兜町カタリスト＞

「株価の下落が英ＥＵ離脱懸念を再燃させた」

独立記念日の３連休明けのＮＹダウは１０８ドル安の１７８４０ドルと５日ぶりの反落。
順番としては株価が下落したことから英国のＥＵ離脱に対する懸念が再燃。
先行き不透明感がクローズアップされた。
株価の上昇は大半の悪材料を覆い尽くす。
株価の下落は多くの悪材料をクローズアップさせる。
これが株式市場でもある。
原油価格の５％の下落は「ＥＵ離脱決定で世界経済が減速。
エネルギー需要は足元の供給過剰を解消するほどには拡大しない」との見方につながった。
本当は「ＯＰＥＣ加盟国の６月の産油量が１９９７年以来の最高を記録。
米国の石油掘削リグ稼働数の増加やクッシングの在庫拡大」が下落材料だったのだろう。
いつの間にか英国のＥＵ離脱がエネルギー関連の警戒感という解釈にすり替えられた印象。
原因と結果が逆になっているように思える。
おまけに安全資産とされる米国債に投資家が逃避。
米国１０年債利回りは一時１．３５７％と過去最低を更新した。
５月の製造業受注が輸送機器や国防資本財の需要低迷が響いて前月比で減少したことも悪材料。
英保険大手スタンダード・ライフが不動産ファンドの取引停止を発表したことも時間差をおいて影響した格好。
英ポンドは３１年ぶり安値を更新した。
金融・エネルギーなどのセクター中心に下落。
株価が反発すれば「英国のＥＵ離脱の懸念は織り込んだ」という解釈でも聞かれるのかも知れない。
「本来シティの危機はウォールストリートにとっては悪材料ではない」という声がそのうち聞かれても良かろう。
今週号のバロンズ誌は「銀行株はお買い得」という記事を掲載した。
理由は「Ｓ％Ｐ５００が年初来３％程度上昇しているのにバンカメやシティが２０％下落しているから割安」。
ただ割安だから買われるという根拠は希薄。
日本同様に週刊誌の見出しとは逆に展開するアノマリーだったのかも知れない。
土曜の日経では「ブラックスワン」の最高値更新が報じられていた。
オプション市場で将来の大きな価格変動に備える取引が増加すると上昇する「スキュー（ゆがみ）指数」。
６月２８日に１５３．６６まで上昇し９０年以降の過去最高を更新した。
不穏なシグナル点灯も先週は意識されなかったが今週は少し意識されるのだろうか。

７日続伸の記録はならずで迎えた「７月６日下げの特異日」。
根拠がある訳ではない。
しかし前日の世界株式は英国のＥＵ離脱への警戒感を高めての下落となった。
英国のＥＵ離脱のあとに来たものは「原油安と債券高」。
安全資産志向が高まったという解釈での動きとなっている。
ここにイタリアの銀行問題や中国の経済懸念が加われば売り方の目先シナリオ第２幕の役者は揃うのだろう。
今週はオプションだけとはいえＳＱの週。
５月６月の１６０００円台は高望みだろうが４月の１５５０７円はキープしたいところ。
週末の米雇用統計は非農業部門雇用者数が１７．５万人程度増加の見通し。
その後のＦＲＢの金融政策が気にかかる。
利上げなしの方向に変化があるのかどうかが問われる。
ただ秋の大統領選挙を控えて高値圏で推移しているＮＹ株に水を差す動きは少ないだろう。
日曜の参院選は与党勝利の方向。つ次に話題になるのは補正予算の多寡と経済金融政策。
選挙での町の練り歩きは、永田町での盆踊りに向かうことになろうか。
先週末段階の信用買い残は８１４億円減少し２兆２８７２億円。
２０１３年４月以来の低水準となった。
空売り比率は４２．１％でまた４０％台。
執拗な空売りはとどまっていない様相。
シカゴ２２５先物終値は１５４４５円。
安値は１５３５５円、高値は１５６０５円。
ドル円の１０１円台を見れば株価も商い薄での続落見通し。
とはいえ、１５４００円台で下げ渋れば明日へと続くと考えたいところ。

気になったのは鶏卵価格の下落。
採卵用の鶏が増加し、供給が拡大。
７月上旬としては３年ぶりの安値だという。
夏は下がりやすいのが鶏卵価格だが、それでも昨年比１割安いという。
因果は何もないが、鶏卵価格と株価の動きはリンクしているというのが体感。
いやな指標ではある。
これも株価の停滞がなせる体感なのかも知れない。
英国が銀行規制強化を凍結。
これで金融機関に約２０兆円の融資余力が生じるという。
３１年ぶりの安値のポンドにも多少は朗報となろうか。
ポンド安の今後で気になるのは自国通貨安と景気の問題。
円安でなければ景気は回復しないという論にとって通貨安が本当に景気に好影響なのかどうか。
実際の試金石となろうか。
そしてイタリアは銀行への公的資金提供を検討。
背景は約４１兆円とされる不良債権危機の再来。
ハンガリーは１０月に難民受け入れの是非の国民投票。
「ＥＵを揺さぶり」という活字が見える。
中国は「利下げ見送り観測で４～６月ＧＤＰは６．６％成長に減速見通し」。
これも背景に過剰債務問題がある。
結局過去の付けを払って停滞しているのが今の世界経済。
スッキリしているのはアメリカだけという印象になる。

オンコリスバイオ（４５８８）の昨日のプレス。
↓
名古屋大学大学院医学系研究科の西川博嘉教授の研究グループと共同研究の発表。
腫瘍溶解ウイルスＯＢＰー３０１（テロメライシン）とチェックポイント阻害剤の併用効果検討。
チェックポイント阻害剤とテロメライシンの併用による抗腫瘍効果
全身的な腫瘍免疫活性化に関する検証を進めるという。
テロメライシンの治療領域を局所から全身治療へと広げる可能性について検討する方向。

一方で日本化薬（４２７２）は高分子ミセルＮＫ１０５の第３相臨床試験について昨日プレス。
主要評価項目が達成されなかったとの内容。
解析を行い、今後学会等で発表するという。
ナノキャリア（４５７１）がバーゲンセールになるのだろうか。

◇━━━ カタリスト ━━━◇

バルニバービ（３４１８）・・・動兆

バルニバービに注目する。
同社はカフェ・レストラン、スイーツ事業を展開。
バッドロケーション出店戦略や行政との連携プロジェクトに特色。
滋賀の大津駅プロジェクトなどに期待感。
７月期末の株主を対象に期末一括配当１０円を実施予定。
「江戸町おこし」はいずれ「日本全国町おこし」となるだろう。
業績は絶好調。


（兜町カタリスト櫻井）