櫻井英明のEimei.TV

＜兜町カタリスト＞

「雨予報の荒れるＳＱ週の水曜日」

ＮＹダウは１０９ドル安の１６９６４ドルと６日ぶりの反落。
日本・欧州ともに続落の動きとなっていることを高みの見物とはいかなかった。
背景は原油先物価格の下落との解釈。
加えて中国の貿易統計が過去６年で最大に落ち込んだこと。
弱気筋にとっては格好の売り材料となったというところだろう。
もっともダウは５日続伸していたことから当然上昇継続への懸念はあるもの。
売買リズムが一端反転と考えた方がアレコレ売り材料を探すよりも賢いような気がする。
株価は必ずしも材料に基づいて動くわけではない。
どうしても売買の材料を解釈しなければならない市場関係者の憶測が必ず正しい訳でもない。
簡単にいえば「買い疲れ」。
不思議と数字を伴ったような材料を提示したがる習性から行くと
「４％下落したＷＴＩ原油先物」とか
「２５．４％減少した中国の輸出」なんて声が欲しくなってくるのだろう。
「買い疲れたから売り」
「買っても上がらないので売り」なんて解釈でも問題はなかろう。
３市場の売買高は約８５億株と通常のエネルギー。
ジム・ロジャースらの唱える「３月１０日暴落説」のタイミングに突入したことも
投資心理を多少悪化させたかも知れない。
「３月９日新月皆既日食」を通過することが必要だろうか。
一方東京。
たった２日の続落で投資心理はまた悪化した。
天気も雨予報の荒れるＳＱ週の水曜日。
「１０日暴落説があるが１０日はＥＣＢ理事会だから売り崩しづらいだろう。
崩すとしたら１１日。
でも、来週は日銀金融政策決定会合、米ＦＯＭＣがあり、崩しづらい筈。
仕掛けるならそれらのイベントが終わったあと」と言う声も聞こえる。
シカゴ２２５先物の終値は１６６７５円で高値１６８７０円、安値１６５６５円まで叩かれた。
為替の円高傾向が株価の上値追いの足かせ。
相関係数が０．８を越えたという。
中国の輸出入が大きく落ち込み世界経済減速懸念が高まったことで
なぜか安全資産とされる円が買われているのが気ががり。
日経朝刊１面トップも「アジア企業７年ぶりに減益」ととってつけたような記事。
１０年国債利回りはマイナス０．１％まで低下しておりこのアンワインドが起これば
株価に好材料ではあるがまだ時期尚早か。
需給面では信用買い残は４週連続で減少し２兆４４９７億円と２０１３年４月以来の水準まで低下。
売り残は６２３７億円と増加しており信用倍率は好転。
裁定買い残も１兆８０００億円台で２０１２年１１月以来の水準で重荷にならない。
２月ＳＱ値は１５１５０円。
ここまで売り込む力はないだろう。
３日続落覚悟の水曜日。

原油価格が落ち着けば出てくるのが中国。
中国が落ち着けばまた「５月には「ギリシャ改革の見直し」などと欧州が材料視されるのだろう。
結論は永遠に止むことのない堂々巡り。
本来、株価はニュースを食べて成長するもの。
しかし株価がニュースを生むというパラドックスは実は正しいような気がする。
その中国の２月の中国輸出は２５．４％減。
２００９年５月以降で最大の落ち込みとなった。
輸入も１３．８％減。
輸出は８カ月連続、輸入は１６カ月連続での減少。
これで６．５％成長ができるのかどうかはやはり疑問ではある。
金融では債券市場への海外投資家の参加資格を大幅に拡大。
適格外国機関投資家（ＱＦＩＩ）制度と人民元適格外国機関投資家（ＲＱＦＩＩ）制度から一歩進んだ。
興味深かったのは中国の王毅外相のコメント。
「中国が米国にとって代わる存在、あるいはもう一つの米国になろうとは考えていない。
米国は物事がどう展開するかを知る上で中国の５０００年の歴史に目を向けるべき」。
米国にとってかわる存在になろうとしていないとコメントすることはそうなろうとしていることの裏返し。
人の発言の本意は個人も政治もきっと変わらない。

過去を振り返ってもあまり意味はないが、ＳＱ週の日経平均の高値と安値の差。
２月２２３．２４円、１月１４４１．４８円、１２月７９０．７６円。
１１月３３６．９２円、１０月５６８．９３円、９月１３５４．９０円。
８月６４３．９１円、７月１３１２．８０円、６月５２８．６２円。
５月２０３．２３円、４月７６４，７１円、３月７５８．７４円。
１２月以降の過去３か月のＳＱ週以外の値幅は８３７円。
昨年来のＳＱ週の平均値幅は８６６円。
実はそんなに差がないことになる。