櫻井英明のEimei.TV

＜兜町カタリスト＞


「２勝目を」

ＮＹダウは５３ドル高の１６４８４ドルと反発で終了。
序盤は原油先物価格の下落を嫌気し２６０ドル以上の下落場面もあったが、午後にプラス転換。
Ｓ＆Ｐ５００も一時１９００ポイント割れから引けは１９２９ポイント。
金融や自動車セクターは軟調ながらようやく売り方と買い方のパワーが拮抗してきた。
個別では年初から２０％近く下落していたアップルが上昇。
時価総額最大の銘柄だけにこの効果は大きい。
著名投資家らが唱える「３月８日～１０日の急落観測」も聞かれるが通過することが重要だろう。
シカゴ２２５先物は一時１５５２５円まで売り込まれたあと１５９００円台まで戻して首の皮一枚つないだ格好。
高値は１６０７５円止まりだったがＮＹダウの引け際の戻り方は好感したい。
先物１６３４０円突破への挑戦権は確保した格好。
長期金利のマイナス効果はジワジワと出てくるのだろうが、待てない市場心理の方が強そう。
日経平均のＰＥＲは１３．７７倍でＥＰＳは１１５５円。
少なくともＰＥＲ１４倍の１６１４２円があっても不思議ではない。
需給面では先週の裁定買い残は１４６８億円減少し１兆８３８０億円と３年４カ月ぶりの水準まで低下。
信用買い残の減少と合わせて需給は悪くない。
因みに・・・。
今年に入って昨日まで日経平均は１２勝２４敗。
内訳は月曜５勝２敗。
火曜２勝６敗。
水曜２勝６敗。
木曜１勝５敗。
金曜２勝５敗。
木曜が一番勝率が悪いのだが・・・。

興味深かったのは日経「ポジション」の「マイナス金利でも運用益」の話。
通貨スワップを使った日本国債への投資利回りは年１．５～２．５％ほどのプラス。
「隠れた高利回り債券」が日本国債だという。
１月の海外投資家による日本国債の買い越しは１兆４２７２億円。
昨年７月以来７カ月連続の買い越し。
海外勢がドルを円に５年換える取引の上乗せ金利は年１％程度。
昨年１２月の米金利引き上げでドル需要が高まりスワップ金利が上昇したことも背景だ。
今の時点で海外勢が日本国債買いを止めるにはマイナス１％程度の金利になる計算。
マイナス金利の許容範囲が拡大することになるし、ドル売り円買いの動きの背景にもなる。
だから円高というのも許せないが、間違いなくあるに違いない。
そして将来への懸念は短期筋の海外ファンドの日本国債保有比率の上昇。
国内機関投資家という甘い所有者が大半であったので政府債務懸念などないに等しかった国債。
外圧の嵐にさらされれば、それこそ蹂躙されるのは間違いない。
ここへの歯止めがないと思わぬ投資家に足をすくわれかねない。
副作用は「将来の債券市場の金利乱高下」なんて甘いものでは決してない。
単にマイナス金利で運用益が出るというような表面的な話よりもよほど根本的な問題が起きている。
紅毛碧眼の鬼のように迫りくる投資家との対峙ができるかどうかの覚悟が求めれられてくる。
加えれば、なぜ日本株だけがいじめられているのかの理由の一つはここにあるのだろう。
因みに昨日の１０年国債利回りはマイナス０．０５５と過去最低を記録。
これがマイナス１％まで行くのだとしたらリバウンドが怖い。

怖いもの見たさが少しあるのは３月８日～１０日の株価急落論。
唱えているのは著名投資家ジム・ロジャース氏。
そして日本のバブル崩壊、アメリカＩＴバブルを的中させた天才予測家ハリー・デント。
「リーマンショックなみの急落の可能性」という説が妙に幅を利かせている。
しかしこの手の話はいつも楽に通過し、たまたま当たれば鬼の首を取ったようなことになる。
因みにハリーデント氏は１４年５月株価急落説を唱えていたこともあった。
売り方は好材料を適宜持ち出しその動きを止めないものでもあるが・・・。

日経平均の２５日移動平均は１６５４０円で３．７８％のマイナスかい離。
７５日線は１８１８６円で１２．４８％のマイナスかい離。
２００日線は１９０１９円で１６．３２％のマイナスかい離。  
騰落レシオは８０．４７％。
サイコロは５勝７敗で４１．７％。
松井証券信用評価損益率速報で売り方はマイナス４．７１６％。
買い方はマイナス１７．０００％。
Ｑｕｉｃｋ調査の信用評価損率（２月１９日現在）はマイナス１７．９０％。
３週ぶりに改善した。
裁定買い残は１４６８億円減少し１兆８３８０億円。
３年４カ月ぶりの水準まで低下した。
空売り比率は４１．９％と依然高水準。
日経ＶＩは３６．１９。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１３．７７倍でＥＰＳは１１５５円。