櫻井英明のEimei.TV

＜兜町カタリスト＞
「辟易」

２１年ぶりの大発会から３日続落を越えて４日続落。
年初から日経平均株価は１２６６円の下落。
１２年ぶりの原油安に４年ぶりの人民元安。
そして２度目の上海サーキットブレーカー。
中東ではサウジのイエメン・イラン大使館空爆まで加わっての売り一色。
不思議なことに北朝鮮の核実験など霞んでしまった。
泣きっ面に蜂は指数寄与度トップのファーストリテの５年ぶりの減益という下方修正。
背景は原料高と円安とされる。
だったら原油安と円高トレンドはむしろ歓迎と言いたくもなる。
ただ「安くなければ買われない」というビジネスモデルの限界なのかも知れないのは懸念。
中国は人民元安を食い止めるの為替介入で１２月の外貨準備高は１２．７兆円減少。
ピークの１４年６月比で２割の減少。
ＩＭＦのＳＤＲ採用なんて時期尚早だったのだろう。
というか、反対勢力のオフショアでの人民元売りだったとすると面白い。

行き過ぎもまた相場。
とはいえ売られ過ぎ指標を数え上げるもの５日目になるといい加減にして欲しくなる。
日経平均の２５日移動平均かい離はマイナス６．６９％。
９月２９日のマイナス６．８３％以来の水準。
この時、日経平均は瞬間１６９０１円まで売られ翌日から１２月１日の２００１２円までの起点となった。
９月８日はマイナス１０．８２％。
翌日の日経平均は１３００円超の大幅高。
８月２５日がマイナス１２．２４％。
そう考えると２５日線かい離は物足らないのかも知れないし、後から悪さが付いてくるのだろうか。
ＮＴレシオは１２．１８で昨年１０月１９日の１２．１２に近づいてきた。
これは２２５主導で売られた傍証。
サイコロも３勝９敗で２５％。
サイコロ１００％が見られるかと期待したのはついこの間のことのように思える。
松井証券信用評価損益率速報で売り方はマイナス６．８９０％。
買い方はマイナス１２．１１７％と２ケタに乗せてきたが昨年の記録は９月２９日のマイナス１７．６３０％。
こちらも少し物足りない水準。
そして空売り比率は４２．４％だがこれも昨年９月２９日が４３，４％のバッケンレコード。
これら紙芝居的数値は最悪に近づいてはいるものの最悪ではない。
もっとも週足一目均衡の雲の下限が１７７４０円。
９月２９日はココでぴたりと止まった。
２４か月移動平均線が１７５３３円を覗きに行くのかどうかが課題なのだろうか。
ファンダ的には日経平均採用銘柄のＰＥＲは１４．６４倍でＥＰＳは１２１３円。
１４倍は明らかにリバウンド水準だが、まさか１３倍台を望んでいる訳ではなかろう。
（もっとも上海は１３倍だが・・・）。
東証１部の単純平均は２８６９．１５円。
３０００ポイント割れはあまりにショボすぎる。
因みに東証１部配当りは加重平均で１．９３％と２％に近付いてきた。
市場では「出口の見えないトンネル」という声があるがどんなトンネルも必ず出口がある。
決して洞窟や井戸ではない。

朝令暮改という故事の出典は「漢書・食貨志」。
まさに中国はそういう歴史のあるところで今回はサーキットブレーカーの発動を４日で停止。
寄り付きから３０分で全銘柄の取引を停止する規制は消えた。
というか、タッタ４日で消える規制などあり得ない。
中国市場の未成熟さの象徴でもあろうか。
そんな市場を一人前に取り扱うから間違える。
体だけ成長した未熟者として考えないと思わぬ誤解と錯覚は増えるのだろう。

中国証券監督管理委員会（ＣＳＲＣ）のコメント。
「サーキットブレーカーが株価急落の主因ではないが、想定通りに機能しなかった。
コストがメリットを上回った。
相場の安定化に向けて停止を決定した」。
市場では売買停止の発動基準が５％とか７％というのが低すぎるという声がある。
デイトレの基準としては妥当なのかも知れないが取引停止条件ではきつすぎる。
しかも先物だけでなく全銘柄停止というのも理解不能。
本来は疑問視し辟易しなければならない筈の規制だった。
世界金融市場への影響など何も考えていない証拠でもあり、フリーでもグローバルでもフェアでもない。

日経のイヤな見出しは「外国人、７年ぶり売り越し」。
外国人は０８年以来７年ぶりに２５０９億円の売り越しだった。
６月までは２兆６５８３億円買い越しだったから後半一気に売りに転じた格好。
背景としてオイルマネーの逃避も挙げられている。
現物は２５０９億円ながら先物は２兆８６５３億円の売り越し。
残念ながら相場乱舞の背景となっていたことになる。
ただ現物は個人も４兆９９９５億円の売り越しで４年連続。
一方事業法人が２兆９６３２億円の買い越しで過去最高。
信託も２兆７５億円の買い越しだった。

ＳＱは通過。
推定ＳＱ値は１７４２０．０１円（１２月メジャーＳＱ値は１８９４３円）。
ファーストリテの売り気配で算出まで１０分かかったが絶妙の下方修正タイミング。
幻か幻でないかは結構大きな問題となる。
なにも作位はなかろうがどうしてＳＱ前日に四半期決算を発表するのか理解に苦しむ。
２２５寄与度トップという概念があるのかどうか。
決算役員会が木曜だからなのかも知れないが・・・。
マーケットインパクトという点では一考の余地はあろう。
今夜は米雇用統計。
そして明日から３連休。
スケジュールに翻弄される株式市場。
そんなことがいつまでまかり通るのだろうか。
といっても所詮、今のところ負け犬の遠吠えにしか聞こえないところが残念。

ＮＹダウは３９２ドル安の１６５１４ドルと続落。
ＮＡＳＤＡＱは１４６ポイント安の４６８９ポイントと６日続落。
Ｓ＆Ｐ５００は４７ポイント安の１９４３ポイントと続落。
ダウ輸送株指数は２２２１ポイント安の６９９５ポイント。
中国株安と原油安の嫌気との解釈。
ジョージ・ソロス氏は「現在の状況は２００８年の金融危機と似ている。
世界の市場は危機に直面している」とコメント。
ヤフーが６％超の下落。
３市場の売買高は約９９億株と拡大。
ＣＭＥ円建ては大証比９０円安の１７５７０円。
ドル建ては大証比５５ポイント安の１７６０５ポイント。